Oportunidad de Arbitraje en Operación de Grupo Modelo

Arbitraje con Grupo Modelo

Arbitraje con Grupo Modelo

Finalmente hoy se dio el anuncio como se había previsto ayer 28 de Junio de 2012 que la compañia AB Inbev compraria el 50% restante de la empresa Gmodelo al ya ser poseedores del otro 50% y hacerse de la totalidad de la empresa cervecera mexicana.

Al puro estilo de Warren Buffett se nos abre una oportunidad de Arbitraje del tipo adquisición que me gustaria explicar aqui.

Hoy 29 de Junio de 2012 tenemos un precio de GModelo de 117.95 pesos por acción. Se acaba de ratificar hoy desde Bruselas Bélgica la compra por el restante 50% de Grupo Modelo con una realización de la operación en el primer trimestre de 2013 máximo 9 meses.

Pensando que se realizara el ultimo dia de marzo de 2013 tenemos 9 meses para que se lleve acabo finalmente la compra de GmodeloC.Mx.

Al empresa Anheuser-Busch InBev SA pagara 20,100 millones de dólares por el 50% de Grupo Modelo esto quiere decir que a un Tipo de cambio TC de 13.45 Pesos por Dolar tendríamos 270,345 millones de pesos.

Ahora solamente nos resta sacar el numero de acciones para luego obtener el Precio Objetivo y saber en cuanto esta valorando AB Inbev  a Grupo Modelo por acción.

Con el dato de  381,900,000,000 de Pesos de Capital de Mercado al momento de escribir este articulo a un precio de 117.95 pesos por acción tenemos que son aproximadamente 3,233,974,088 acciones . Ahora lo dividimos entre 2 para sacar la mitad de las acciones por las que AB Inbev pago los 20,100 mdd y nos da 1,616,987,044 .

Ahora dividimos los 270,345 millones de pesos entre 1,616,987,044 de acciones y nos da 167.2 pesos por acción que pagara AB Inbev a Grupo Modelo.

Ahora bien si la acción actualmente en 117.95 pesos y su precio objetivo debido a la valuación de AB Inbev es de 167.2 pesos tenemos un margen de 49.24 pesos , es decir un un 41.74% de Retorno de inversion en 9 meses o menos.  Esto equivale a un a inversion con interes anual del 55.66% o lo que es lo mismo en 12 meses.

Aun así no tome acciones tan apresuradas, el portal Yahoo Finanzas informo que el precio que pagarían por titulo sera de 9.15 usd. lo que significaria según un comunicado una prima del 30% del valor con respecto al 22 de Junio cuando se hizo el comunicado (rumor de la compra), esto solamente significaria un ROI del 5.2% del precio actual.

La cervecera belga indicó en un comunicado que acordó con la gerencia de Modelo pagar 9,15 dólares por acción, que representan una prima de 30% respecto al precio del papel poco antes de que apareciera el 22 de junio la noticia sobre un posible convenio.  Yahoo Finanzas.

Warren Buffett no actua en funcion de rumores, quienes actuan en funcion de rumores podrian llegar a obtener un 30% de beneficio en la circunstancia del monto por accion de 9.15 usd. Warren prefiere tomar las acciones a 117.95 y solamente cuando se da el anuncio de manera oficial, es decir cuando se informa de esto a la bolsa de valores del pais donde se realice la operacion.

Actualizacion3 de Julio de 2012 . Revise el informe anual de 2011 y la empresa reporta un numero de 3,234 millones de acciones en circulacion totales. Si las dividimos entre 2 para sacar el 50% motivo de la compra de Ab InBev obtenemos 1,617 millones de acciones que serian las que estarian en juego. Si dividimos los 20,100 millones de dolares que pagaron por el 50% de Grupo Modelo tenemos que a un tipo de cambio de 13.50 Pesos por dolar obrtenemos una valuacion por accion de 167.81 pesos mexicanos.

Esta cifra me confirma lo que habia calculado anteriormente. El ifnorme anual lo puedes descargar de la siguiente liga http://bit.ly/MIfS5o. Busca el dato de 3,234 millonhes de acciones en circulacion y podras ver que en efecto este fue el calculo que dio 167.81 pesos por Titulo y no a 9.15 usd por titulo. Quizas una parte de los 20,100 mdd sea una prima por la venta que no se fue al valor pagado por la empresa y se destine a dividendos.

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